Campos no Canadá, na Venezuela e em outras partes do mundo, que contém reservatórios de óleo espumoso, têm exibido fatores de recuperação primária da ordem de 10 a 15%, maior do que a recuperação estimada por simuladores Black-Oil. Além do alto fator de recuperação, foram observadas outras características incomuns, como razão gás-óleo baixa e manutenção da pressão de reservatório em níveis elevados. Estas discrepâncias são atribuídas ao fato de que os simuladores Black-Oil não descrevem adequadamente o comportamento do gás em óleos espumosos, como seriam estes óleos pesados. Neste artigo, um modelo numérico de óleo espumoso é descrito e comparado com um modelo Black-Oil usando o simulador CMG Stars. O modelo de óleo espumoso admite a presença de diferentes formas de gás – gás em solução, gás preso, gás disperso e gás livre – nas fases óleo e gás. O escoamento da dispersão gás-óleo é avaliado através da interpolação de curvas de permeabilidade relativa entre o gás livre e o gás disperso. O modelo também admite a influência do gás preso nas propriedades da fase óleo, especificamente na viscosidade e na compressibilidade. A transferência de massa de uma forma de gás para outra, que corresponde às etapas de evolução das bolhas de gás –nucleação, crescimento e liberação – é descrita por meio de reações cinéticas. As propriedades da fase óleo adotadas nos modelos correspondem às características de um óleo espumoso brasileiro. Após o estudo da influência de alguns parâmetros - as velocidades das reações, as curvas de permeabilidade relativa e a diferença de pressão aplicada na depleção - algumas características observadas em reservatórios de óleo espumoso, como baixa produção de gás, escoamento simultâneo do gás disperso, alta saturação de gás crítica e maior fator de recuperação de óleo, são explicadas através dos resultados das simulações.