A partir da construção de um modelo estilizado para o mercado mundial de petróleo, busca-se analisar o comportamento da trajetória do preço do Brent no período 1980-2004 com base em dados trimestrais. O modelo de análise é estruturado em dois blocos da seguinte forma: o primeiro procura retratar o mercado internacional de petróleo (1º bloco), e o segun-do a economia mundial, esta representada por um grupo de países da OCDE (2º bloco). O mercado de petróleo é descrito pelas variáveis preço e variação nos estoques de óleo, e a economia da OCDE pelas variáveis PIB real, taxa de juros real, câmbio real e taxa de inflação. Utilizando a metodologia VAR (Vetor Auto-Regressivo), constrói-se um modelo estrutu-ral bloco-recursivo e testa-se a hipótese de que o mercado de petróleo está contemporaneamente isolado da economia mundial, ou seja se aquele responde à esta apenas de forma defasada. Através da obtenção das funções impulso-resposta deste modelo, procura-se também simular o impacto de mudanças nos fundamentos da economia mundial sobre o mer-cado de petróleo.